导读：在数智交院考虑IPO终止注册后，据叩叩财经获悉，近期还有两家同样在创业板注册环节中等待久矣的“钉子户”也或将在近期被宣布终止上市注册程序的推进，这两家企业与数智交院IPO类似，在通过深交所审核后提交证监会注册的时间都已超过了一年之久。
本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发
作者：姚 毅@北京
编辑：翟 睿@北京
在2025年农历春节的来临前夕，浙江数智交院科技股份有限公司（下称“数智交院”）IPO的最终结果终于官宣。
正如早前叩叩财经独家报道的那样，这样有着雄厚国资股东背景，且在申报IPO的报告期内业绩可圈可点的企业，却意外地与A股失之交臂，铩羽在了深交所的创业板上市历程的最后一公里（详见叩叩财经此前相关报道《提交注册20月苦候无果，创业板IPO“钉子户”数智交院或已放弃上市推进错失A股：业绩下滑趋势渐显，一桩招投标领域案件引“血案”？》）。
展开剩余90%2025年1月26日晚间，深交所发布的一份《中国证监会创业板股票发行注册程序终止通知书》称，证监会在审阅数智交院创业板上市注册文件的过程中，数智交院及其此次IPO的保荐机构海通证券分别向监管层提交了上市注册文件的撤回申请，根据相关条例，证监会决定终止数智交院公开发行股票并在创业板上市的注册程序。
此时，距离数智交院IPO向证监会提交注册并获得受理刚好整整20个月。
数智交院的此次IPO之行至少可以追溯至2021年底。
彼时，数智交院作为浙江省事业单位改革和省属国企IPO上市重点项目，且被列入国家第三批混合所有制改革和浙江省第一批混合所有制改革试点企业名单，身负众望。
2021年12月24日，在海通证券和浙商证券两大券商携手联袂保驾护航下，数智交院向深交所递交了其创业板上市的申请并获得受理。
纵然早在2022年10月19日在当日召开的创业板上市委员会2022 年第 74 次审议会议上就，数智交院IPO获得了上市委员们出具的“符合发行条件、上市条件和信息披露要求”，但直到7个月的2023年5月26日才获准向证监会提交注册申请。而此后，便陷入了更为漫长的注册等待期，直到如今一张终止注册程序的通知书的下发。
作为一家为综合交通、城市建设等领域提供规划、咨询、勘察设计、项目管理等专业技术服务的高新技术企业。数智交院的主营业务包括规划咨询、勘察设计、试验 检测和工程管理及工程承包等技术服务。
按照原本的计划，数智交院本欲通过此次创业板上市发行不超过8000万股以募集15亿资金投向“生产力提升”、“创新研究中心建设”和“营销服务体系建设”等三大项目以及补充流动资金。
浙江国资旗下的浙江省交通投资集团有限公司（下称“交投集团”）以持有数智交院此次IPO前55.08%的股份为其第一大股东兼实际控制人。
叩叩财经早在2025年1月初，便从接近于监管层的内部知情人士处获悉，在经过多时的等待依然未得到证监会注册“放行”的数智交院，在眼看企业因突发的“瑕疵”在短期内难以获得监管层认可的前提下，已经决定终止其IPO继续的推进。
虽然斯时叩叩财经也曾以上述消息向数智交院及其中介机构方求证，但其并未就终止IPO一事作出任何回应。
不过当时的种种细节却已透露，上述知情人士所言非虚，数智交院IPO的前景已然生变。
直到2025年1月中旬，在深交所网站公布的IPO项目动态中，数智交院的IPO依然处于“中止”状态。
2024年9月30日，数智交院因IPO注册申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交，按照相关审核规定，其需要“中止”补材料。
根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则（2024年修订版）》明文规定，“发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交”时，深交所将对其中止发行上市，但“发行人应当在中止审核后三个月内补充提交有效文件或者消除主动要求中止审核的相关情形。”
根据补充财务数据的“中止”状态不超过“三个月”的规定，可见，数智交院的材料补充时间已明确超期。
如果不是因为一起招投标领域案件的突然爆发，数智交院可能早已成功挂牌创业板上市交易。
如上所述，数智交院不仅拥有雄厚的股东背景，在过去几年中，其盈利能力也是不容小觑，可以说是令很大一部分同样拟创业板上市的企业望尘莫及。
据数智交院提交给监管层的上市申报材料显示，2020年至2023年中，其分别录得营业收入21.46亿、19.47亿、22.88亿和26.34亿，期间虽略有波动，但整体趋势向上增长，对应的扣非净利润则从2020年的3.53亿，经由2021年和2022年的3.79亿和4.28亿，到2023年已经突破5亿规模至5.13亿。
如此优质的业绩与“背景”，到底是什么“障碍”阻挠了数智交院IPO的推进，并最终将其推向了上市失败的“深渊”？
“数智交院在提交上市注册之后进展缓慢，应是与其卷入了一起突发案件有关，其终止上市的推进，也应与此案件有所影响。”在2025年1月早些时间，上述知情人士就向叩叩财经透露。
“在数智交院IPO审核的过程中，有关其业务的招投标项目的合规和合法性就备受监管层的关注，但就在其通过深交所审核并提交证监会注册后不久，其就好巧不巧地卷入了一起违法招投标的刑事案件，一边在数智交院IPO等待注册的过程中，另一边，公安机关也在对此那件进行侦查。”上述知情人士坦言。
屋漏偏逢连夜雨。
随着时间的推移，将数智交院卷入其中的招投标案件尚未有最终的结果，但数智交院的业绩却在2024年中又一改前几年的欣欣向荣之态，渐显颓势，在2024年上半年中，其净利润已出现了较大幅度的下滑。
众多不利因素的牵扯之下，数智交院IPO失败便在情理之中了。
1）卷入“敏感”的招投标违法案件
数智交院公司的业务以交通工程领域为核心，对外提供交通工程、城市建设等工程建设项目相关的规划、设计以及试验检测等技术方案和服务。
交通设计咨询行业具有一定的地域性特征，数智交院也承认目前公司的业务主要来源于浙江 省国有投资项目。
众所周知，根据《中华人民共和国招投标法》的相关规定，关系到社会公共利益、公共安全的基础设施项目和公用事业项目，以及使用国有资金投资达到一定标准以上的项目必须进行招标，因此针对使用国有资金投资达到一定标准以上的项目，数智交院和相关企业均需要按照法律法规要求，通过招投标方式获取特定领域的业务。
引发此次数智交院此次IPO受阻风险的就是一起数智交院员工涉及相关招投标领域的案件。
上述招投标领域案件的东窗事发应正是在数智交院提交注册之后。
2023年5月26日，在数智交院向证监会递交的第一份IPO注册稿中，在“重大事项”项下的“特别提醒投资者关注的风险”一节中，共提及了包括“政策风险”、“业务区域性集中经营风险”等等八大风险。
但在2024年1月2日，数智交院重新更新了第二版IPO注册稿，也就是在这一申报材料中，其“特别提醒投资者关注的风险”变成了九大，新增加的一项“风险”即是“发行人存在一起公司员工涉及相关招投标领域的案件，目前该案件相关公安机关正在侦查审理，截至招股说明书签署日，相关公安机关未对发行人及其 董事、监事和高级管理人员立案侦查或采取刑事强制措施，发行人员工涉及案 件的结论尚未明确”。
几个月后，相关招投标领域的案件调查还在深入。
随着案件的进展，数智交院IPO的注册推进开始停滞不前。
2024年7月30日，数智交院再次更新其IPO注册稿，这也是迄今为止数智交院更新的最后一版上市申报材料。
同样在“特别提醒投资者关注的风险”中，其进一步透露的其被卷入的相关招投标案件的进展。
因涉及到尚未宣判的司法案件，在上述最新更新的IPO注册稿中，数智交院依然未透露相关案件的具体细节，仅是称“目前公安机关对该案件的侦查已结束，发行人相关员工存在被移送检察机关审查的情况，案件后续进展尚需等待检察机关的审查处理”，并承认“案件的后续审查起诉等结果目前尚未明确，存在一定的法律风险。”
“招投标是数智交院获取项目最终的渠道，如果其在业务的获取上存在着合规性问题且有触及法律的风险，那么其上市的可能性便会大打折扣。”上述知情人士曾向叩叩财经坦言。
除了有关招投标行为卷入司法案件外，事实上，在过去几年中，数智交院在业绩高增长的同时，其数智交院部分项目的合规性也在此次IPO申报过程中遭到了深交所质疑，其中就包括招投标的合规性。
在最初接受问询审核时，深交所下发给数智交院IPO首份问询函中，便要求其补充说明“获取项目方式是否符合法律法规和客户的采购政策，招投标程序是否合法合规、是否存在应履行公开招投标程序而未履行的情形；招投标项目中主要竞争对手情况、家数，是否存在招标失败或流标情形；是否存在商业贿赂情形；通过直接委托方式的营业收入金额逐年增长的原因及合理性”。
面对监管层的问询，数智交院也承认，在2020年—2022年中，数智交院就存在多起应招标而未招标的合同，各期确认收入金额分别为9872.57万元、7036.1万元、1251.71万元，合计为1.82亿元在此前的IPO报告期内，其新签合同中属于业主单位应招投标而未履行的项目共计53个，合同总额为3.75亿元。
此后，深交所又紧急下发第二轮问询函，在重点提及其招投标的问题时，要求数智交院分类别补充说明项目中业主单位应履行招投标义务但未履行的原因，对应的项目数量及金额情况；历史上其是否存在因程序瑕疵导致的流标、项目终止或未按时回款等情形，并分析其自身可能承担的风险及拟应对措施。
对于获得诸多“应招标而未招标的合同”，数智交院给出了“此项目时间紧迫”和其自身“的技术水平和专业能力较强”两点解释。
不过，数智交院在表示“不存在因未履行招投标程序而承担行政责任的风险”的同时，其“存在因招投标程序瑕疵导致合同履约风险”。
或许，彼时的深交所在数智交院的招投标问题上，仅触及到了其未履行招投标程序而带来的风险，却没有想到其员工因“违规招标”而卷入的法律风险。
2）业绩颓势渐显，近期还有企业将终止IPO注册
前几年业绩的爆发和经营层面的如火如荼的发展，让数智交院IPO底气十足。
但正在数智交院等待IPO注册的期间，随着行业环境和相关政策的变化，数智交院的基本面也在悄然发生改变。
同样在2024年7月30日，数智交院第二次补充修订的IPO注册稿中，在“重大事项”的“特别提醒投资者关注的风险”一节中，相关风险已经悄然变成了“十大”，在这份提交给证监会迄今为止最新的上市注册稿中，“经营业绩波动风险”被赫然增加在列。
据叩叩财经获悉，在2024年上半年中，数智交院迎来了近年来的业绩首次下滑。
据数智交院向监管层提交的业绩预测报告显示，2024年1-6月，其营业收入约在12.8亿至14亿之间。同比变动幅度为-2.06%至7.13%，但对应的扣非净利润仅为1.89亿和2.06亿，最大下滑幅度将近20%。
要知道在2023年上半年的同期，数智交院正是迎来业绩爆发的最亮眼时刻。
据2023年1-6月数智交院的经营数据显示，其当期营收录得13.06亿，同比增长27.78%，对应的扣非净利润达2.34亿，同比增长近93%。
实际上，数智交院的业绩增长颓势，早在2024年第一季度就已经出现。
公开数据显示，2024年1-3月，数智交院营业收入为 6.1亿元，较上年同期下降 1.71%，，因营业成本受到外采成本等因素变化，当期数智交院的营业毛利较上年同期下降达.96，对应的扣非净利润约为1亿，同比下滑25.72%。
面对经营业绩的出现的少见波动，数智交院也坦承其从事的交通领域规划咨询、勘察设计业务受经济环境、财政预算和投资计划等因素的影响，与交通基础设施建设投资政策的联系较为密切，“因此 公司整体业务发展与全国尤其是浙江省交通建设行业景气程度密切相关，若未 来交通基础设施建设投资放缓导致下游行业需求下滑，或发行人未能合理管控 成本费用、拓展客户需求以及保障项目回款，将会面临经营业绩波动的风险”。
最后随便说一句，在数智交院考虑IPO终止注册后，据叩叩财经获悉，近期还有两家同样在创业板注册环节中等待久矣的“钉子户”也或将在近期被宣布终止上市注册程序的推进，这两家企业与数智交院IPO类似，在通过深交所审核后提交证监会注册的时间都已超过了一年之久。
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发布于：北京市